交易所“种草”DeFi 用户“拔草”需谨慎

深链财经

从行为挖矿到收益农耕(Yield Farming),从IC0到ID0,蛰伏两年多的DeFi出乎意料地带来了新玩法,动辄数倍的涨幅,一举引来了牛市。

市场已狂欢两月,如今更需提醒注意深藏的暗雷。合约的漏洞风险不断;去中心化交易所(DEX)上诈骗项目层出不穷;一些想搭上DeFi这趟列车的中心化交易所也因上币过快而忽视了项目严格筛选;项目市值虚高,泡沫破裂而造成用户投资受损….

DeFi的发展似乎已经进入“深水区”,普通投资者“拔草”DeFi更需谨慎选择合适的时机和平台。

DeFi坐上上升“火箭”

2个月前,6月15日,借贷产品Compound开始分发其治理代币COMP,并引入激励计划,出借人和借款人都可以获得代币分配奖励。这样的流动性激励措施受到了市场的追捧,投资者为了获取激励,大量存贷。海外社区把这种流动性挖矿称之为Yield Farming收益农耕。

激励之下,当日Compound市值和锁仓额便超过了DeFi老将Maker跃居DeFi市场第一,与此同时DeFi的潘多拉魔盒也被打开。

Compound只是DeFi市场典型应用的一种,用户将可抵押资产放入借贷平台,再用抵押借贷的方式借出其他资产,也可以通过出借资金的方式获得利息收入。DeFi与传统借贷不同,借贷行为均以智能合约的方式自动化完成。

而除了借贷,DeFi还包括自动做市商(AMM)、去中心化交易所(DEX)、去中心化衍生品和保险、预言机(Oracle)以及预测市场。DeFi协议大部分扮演的是一个自动化撮合的角色,例如借贷产品撮合了借贷双方,预言机撮合了价格来源和数据需求方,DEX撮合了交易者和流动性提供者。

实际上,在Compound之前,自动做市商(AMM)项目Balancer自6月1日起向其平台的流动性提供者分发BAL代币。相比此前的持币生息类产品如Staking,用户仅是“种瓜得瓜”,而如今却可以“种瓜得瓜加豆”,在这样的流动性挖矿激励之下,DeFi这把火迅速点燃,随后Curve、Aave、dForce等众多DeFi产品纷纷开展Yield Farming。DeFi项目的总锁仓额从6月推出流动性挖矿后便打破了原来缓慢增长的格局,同坐火箭般,直线上升。

PANews根据DeBank数据统计, 6月30日总锁仓额(TVL)为19亿美元,而一个月之后到7月底总锁仓为43亿美元增长126%,到8月18日仅两周多时间就增长到了78亿美元,增长率达81%。其中Maker、Aave、Curve和Synthetix的锁仓总额都突破了10亿美元。

图:2020年6月以来总锁仓量迅速上升

锁仓量上升的背后其实有大量的“循环抵押”,例如,用户把借出的资产抵押并借出其它资产,并将借出的新资产重新投入到出借池中,以获得更高的收益。所以DeFi高锁仓量背后,实际上参与的资金量并没有那么多。Encode Club创始人Damir Bandalo近日统计了前15个DeFi 协议,实际DeFi总锁仓价值或只有35亿美元,约为市场总锁仓额的一半。

但他也指出,目前,DeFi 中仅3.85%的 ETH 和 0.18%的 BTC被锁仓,这意味着,DeFi市场还有很大的增长空间,这个火箭还能升的更高。

交易所“种草”DeFi加码布局

DeFi锁仓量上升的同时,项目的市值和代币价值也在飞速增长,DeFi类项目近一个月来涨势如虹,截至8月18日,有16个项目近一个月实现了翻倍,涨幅最高的JST近一个月涨幅达到了936%。按近三个月来看,AKRO最高实现了高达1743%的涨幅。最新在库币等交易所上线的DIA,仅14天就上涨312.4%。

预言机概念更是涨势喜人,预言机龙头Chainlink连续爆仓空单一举“杀”入市值前5名,Band近3个月涨幅高达1266%,Tellor近3个月涨幅也高达822%。

造富效应之下,投资者迅速用脚投票加仓DeFi,Chainlink在Coinbase的交易量甚至还一度超过了比特币。交易所们也加快布局DeFi领域,上线DeFi代币,库币等交易所还上线了DeFi交易专区。

PANews根据Coingecko数据统计了在国内知名度较高的交易所上线DeFi代币的情况,目前,Binance、OKEx、库币、Gate以及MXC交易所上线的主流DeFi代币都超过了7个。

除了DeFi龙头,各交易所也在掘金潜力股。以上线了DeFi项目专区的库币为例,专区包含DeFi行情页面专区,DeFi交易市场专区以及DeFi新闻公告专区。目前一共上线了36个交易对,排名前十的DeFi项目上线了7个,并且前面统计的涨幅靠前的项目如JST、ORN等均有上线。此外,DeFi专区还包括今年最高涨幅超过800%的AMPL,今年最高涨幅超过600%的AKRO,以及最高涨幅超过200%的LUNA。近日还最新上线了DIA,仅上线3天便取得86%的涨幅。库币上线的DeFi项目全面覆盖了预言机、质押借贷、去中心交易所、合成资产等各个赛道,满足用户的各类投资需求。

值得一提的是,另一个DeFi项目——流动性聚合协议Orion(ORN)则是通过投票上币的方式上线了库币。7月中旬,库币上线了Chioce投票上币DeFi专场,ORN获胜并上线库币。与此同时,为了支持DeFi项目的链上治理和节点建设,库币的Pool-X平台成为了Orion的核心节点,并提供了ORN的Staking服务。

除了上币,交易所们也在参与DeFi生态。例如火币成立了DeFi实验室,库币则是直接参与到底层基础设施建设。这次DeFi热潮之下,以太坊的拥堵情况和高昂的Gas费让大家抱怨不已,对于小资金用户而言,参与流动性挖矿的收益可能还无法覆盖以太坊Gas费的支出。库币推出金融级公链KuChain,试图提升DeFi底层公链的性能和生态架构,据了解,库币公链的测试网Kratos将瞄准DeFi领域的需求,以“四层网络”的模块化技术设计,来解决目前DeFi领域面临的痛点。

投资者“拔草”需谨慎

然而,并不是每一个DeFi项目都是Gem(宝石),对投资者而言,一不小心就会遇到土狗。DeFi本身就尚处发展早期,存在安全攻击、合约代码漏洞等各种隐患,而很多趁DeFi热度匆忙上马的项目更是放大了风险。部分交易所蒙蔽双眼只顾着迅速上币博取用户关注度,却让用户踩了雷酿成大错,近日上线不久即夭折的Yam就是十分典型的案例。

从挖矿狂欢,到Yam Finance因漏洞陷入死循环无法修复而宣告失败,这个DeFi项目仅存活了37个小时。虽然,Yam Finance在项目介绍中表明这只是一个实验性项目,并未经过审计,但结合了热门项目YFI和AMPL特点,Yam Finance迅速掀起了挖矿狂潮,获取代币YAM。就连BitMEX的创始人也忍不住成为一名YAM“农民”。8月12日上线6个小时后,锁仓额便达到了2亿美元,一天之后更是翻三倍达到6亿美元。Bibox、BKEX、币赢、CoinPark等中心化交易,迅速上线YAM,但没想到忽视实验性项目的风险却最终却害了用户。

挖矿不久,Yam Finance就发现智能合约存在漏洞,会使得在进行弹性供应时额外增发10 ^ 18个代币。而如果想提交治理方案修改漏洞,则需要1%总量的代币投票支持,于是一场交易所号召,大户呼吁的投票运动迅速开展起来了,而就在大家达到了投票数量时,则发现这或许是一个一开始就注定失败的治理投票。因为增发的代币数量,使投票人数永远无法达到治理比例,陷入死循环而无法实现治理。

8月13日下午,Yam Finance项目的创始人 Brock Elmore发推称,“对不起大家,我失败了,感谢大家今天的踊跃支持。”Yam宣告结束,YAM价格暴跌,从109美元直线下跌至0.9美元,跌幅超99%。

与此同时,上线YAM的交易所也集体失声,大部分暂停充提或交易,CoinPark甚至直接下架了YAM。上线刚刚推出,且声明没有经过审计的项目,交易所或许为眼前的热度放弃了专业和责任。不得不提醒,用户“拔草”DeFi项目仍需谨慎,不能枉顾风险一哄而上,如果参与投资一定要选择长期稳健的专业化交易所。

不仅是YAM,近日币安等大所率先上线的Curve(CRV)也遭遇滑铁卢。8月14日上线后价格迅速攀升至最高53美元,总市值一度超过以太坊,而随后开始直线下跌,至8月18日仅为3.35美元,跌幅达到93%,泡沫迅速被挤破。

图:CRV价格走势

谈到交易所上币的标准,尚未上线CRV的库币告诉PANews,虽然是在狂热的市场投资情绪下,投资者还是应该保持理智,对于目前热门的Curve项目,库币支持优质项目的发展,但是我们有一套自己的上币审核机制,库币会严格审核项目,只有满足我们上币要求才会上线,这样才是真正对用户负责,也可以避免出现YAM这样的事件,从而保护用户的资产安全。

与此同时,为提升用户交易体验,展示更多的优质项目,库币还在DeFi项目专区中推出了优中选优的KuCoin Plus交易区。任何满足要求的优质项目均有机会入选的KuCoin Plus交易区。

图:库币的KuCoin Plus交易区

进入KuCoin Plus交易区的项目较主区市场项目更受用户喜爱,风险可能相对较低,还需要满足在CoinMarketCap中排名前40或者在库币交易的项目榜单中,交易量连续两个月排名前10%这两个要求之一。

从交易的安全和风险角度出发,KuCoin Plus这样的设置或许会让用户“拔草”DeFi项目更安心。

流动性挖矿狂欢之下需要理性

流动性挖矿的操作对于国内用户而言,并不陌生。有人把他类比为FCoin,但不同于FCoin,DeFi项目的数据在链上公开可查,不会出现FCoin的骗局。但是这与国内互联网企业的补贴,小型地方性银行揽储时的私下贴息一样,都是为了激励用户参与。本质上还是一种增长获客的运营增长手段。

DeFi的造富效应,激励越来越多的人学会了使用去中心化交易所等DeFi产品,学会了参与链上治理,更加深刻体会到去中心化金融的魅力。与2017年的那场IC0牛市靠白皮书发币不同,如今的ID0已经让用户体验和参与了真实的产品,而不再是纸上谈兵。

热闹的同时也更需提防潜藏着的诸多风险,诸如代码漏洞,系统性风险以及资产上链的真实性。对于广大的投资用户而言,DeFi还是一个小众的玩具,其高门槛挡住了部分用户,而高收益却让参与者“蒙眼狂奔”。

如何让更多用户参与到DeFi生态,又如何提醒用户注意DeFi的风险。这时候就需要更多的市场参与方加强用户的教育。其中社群作为一个最直接的沟通渠道则将发挥巨大的作用。例如库币近期推出的寻找DeFi领袖计划,通过这些DeFi领袖进行知识科普,并对将上线的项目公正客观的进行研究分享。相应的这些DeFi领袖会获得空投基金和交易返佣。

DeFi的墙内墙外,俨然是两个世界。流动性激励让DeFi不断扩围,而安全警钟长鸣,才能让DeFi走的更远。财富效应让用户趋之若鹜,同样,风险意识常在选择靠谱的交易平台才能青山永固。

文 | Joy 编辑 | Tanya 出品 | PANews

来源:金色财经

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